一提到“不良”，资管巨头就两眼放光
不良资产之所以能常态化地处置，主要得益于财政部、银监会共同发布的“金融企业不良资产批量转让管理办法”，使批量处置成为了可能。 银行把不良资产卖给“处置不良”的公司，不仅扩大了投资者，也增加了地方性资管公司购买“不良”的可能性。 银行打包卖不良资产，最小的一包也要三笔。个人贷款暂时只有少部分地区试点在卖，因为个人破产制度没有在全国推广，“追债”时可能会产生一些社会稳定问题，所以想全面放开还有难度。 在深圳居住，且参加深圳社会保险连续满三年的自然人，因生产经营、生活消费导致丧失清偿债务能力或者资产不足以清偿全部债务的，可依条例进行破产清算、重整或者和解。 因消费、经营或者对企业债务进行担保而过度负债的个人，如消费者、个体工商户、企业经营者等，均有可能适用个人破产，个人消费性负债的主因就是房贷和信用卡。 只有深圳等部分地区能做“个人不良贷款”和“单笔不良贷款”的买卖，也就是“单笔不良贷款”能拆分小份，一笔一笔地卖；卖方是银行，买方是投资人、资管公司等。 个人贷款具有小而分散、数量巨大的特征，不可能像收购对公不良那样进行逐笔尽调估值，需要更多地借助一些统计模型。个金不良的估值，按照底层资产的不同特征，一般分为两类。 对于底层资产为信用卡、消费贷等无抵押、金额小又足够分散的个金不良贷款，估值定价方面主要采用抽样方式，根据历史回收、清偿数据进行估值。 对于底层资产为车贷、住房抵押贷款等有抵押、单笔金额较大的个金不良贷款，估值较信用卡资产更高，处置周期更长。 在尽调中完整取得银行拟转让的批量个金不良贷款记录，建立静态资产池；建立资产分析模型进行估值，对资产池进行抽样调查，结合历史回收数据、清收情况、借款人资质、贷款账龄、未偿本息、五级分类等众多影响因素进行建模，模拟出回收率分布，最终得到资产池在各个核算期间内产生的毛现金流；现金流折现确定报价等。 这要从“根上”来说这事（不良处置）为何会“势在必行”。 我国金融市场中，企业的、实体经济的资金来源依然还是银行，“间接融资”的局面不会有根本变化。工商企业基本上都是从银行贷款，或者通过发债等渠道来募集资金，但是银行仍然是主渠道。 金融和企业是一种相互作用、相互依存的关系：银行把钱借给企业，企业在经营过程中要负债经营，企业进行各种创新、开拓市场等经营活动，得到价值增值。 我国企业的负债比较高，有70%甚至更高的负债率，需要银行提供贷款才能进行经营。2020年末，银行业金融机构总资产319.7万亿，同比增长10.1%。总负债293.1万亿，同比增长10.2%。银行于2020年已经让利实体企业，特别是小微企业，让利1.5万亿的目标实现了。 银行提供贷款，一般分为固定资产贷款和流动资金贷款，流动资金贷款是短期贷款。这其中会产生一定的问题：不能续贷。一个好的经营企业要能够进行续贷，这才是良性的，就没有不良资产。 但“花无百日红”，老话“吉凶悔吝”这四项里，“不好”的部分就占了三项。企业总会有失败、失落的时候，有内因也会有外因，大环境不好(疫情)也都会冲击着企业，一有不慎就会变成恶性的或非良性的。 企业投资金进去，却没有把价值发挥出来，没有在市场上获得更多的机会，没有获得应有的销售、利润，造成了企业的财务困难，无法偿还贷款。一旦经营有问题，企业就需进行财务重组或经营管理的重组。 往严重的想，如有金融危机等风险，银行可能出现大面积的问题，国家就会采取一系列措施，以信誉、财力来处置危机，防止扩散成系统性的风险。 截至2020年末，银行不良贷款余额3.5万亿，较年初增加2816亿；不良贷款率1.92%，较年初下降0.06个百分点；逾期90天以上贷款与不良贷款比例76%，较年初下降5.1个百分点。不良资产处置已经逐渐市场化，银行加大了不良贷款处置力度，于2020年处置了3.02万亿的不良资产。 在“不良处置”方面，银行是有要求的，如单户处置和批量转让，对企业和对个人是不同的。不良贷款需要法院各方面判决以后才能够出表，会使处置不良资产的时间拉长。 不良贷款的转让，实质就是债权的转让，除了受到民法上对债权转让的约束和调整之外，更多地是适用监管机关制定的特殊转让规则。司法机关通过发布司法解释、会议纪要等方式，对转让过程中的规则适用也做了一些规定。 当然，遵纪守法、依法依规是做人、做事、做企业的基本操守、基本底线，没必要时时刻刻都讲，如真的“时时刻刻”都在提，那才是真有问题。 不良资产在第一时间里，是要卖给四大资管公司及其他资管公司的，别的主体是不能买。 主要有几种处置方式：卖掉没有价值的资产；对很大一部分资产进行重组；其他一些特殊处理方式。 不良资产其实就是困境资产，需要市场化手段，通过资管公司把它优化配置到国民经济生产活动当中。 但从更广泛的眼光看，资管公司优化资源配置只是短期的表象，深层次的着力点还是在于这个行业的专家。特殊资产行业需要复合型的人才和专家，私募基金这类组织形式的公司更适合做资源配置最优化（解决疑难杂症）。 法院工作总是案多人少，执行法院很难短时有效地完成不良资产（法拍房等）的全部调查事项。在实践中，法院会将“不良处置”的相关步骤，合法、合理地分配给一些评估机构（如质量瑕疵调查、市场价估值等）以及拍卖辅助机构（如清场过户、应缴税款交付等）。 执行法院则专注于不动产权属、权利负担的调查。关于占有使用状况则可由当事人或律师、评估机构、拍卖辅助机构等共同协助完成。
