一提到“不良”,资管巨头就两眼放光

2021-06-01 16:35:57 admin 1

不良资产处置的常态化

不良资产之所以能常态化地处置,主要得益于财政部、银监会共同发布的“金融企业不良资产批量转让管理办法”,使批量处置成为了可能。


银行把不良资产卖给“处置不良”的公司,不仅扩大了投资者,也增加了地方性资管公司购买“不良”的可能性。


银行打包卖不良资产,最小的一包也要三笔。个人贷款暂时只有少部分地区试点在卖,因为个人破产制度没有在全国推广,“追债”时可能会产生一些社会稳定问题,所以想全面放开还有难度。


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目前只深圳有“个人破产条例”的相关规定:

在深圳居住,且参加深圳社会保险连续满三年的自然人,因生产经营、生活消费导致丧失清偿债务能力或者资产不足以清偿全部债务的,可依条例进行破产清算、重整或者和解。


因消费、经营或者对企业债务进行担保而过度负债的个人,如消费者、个体工商户、企业经营者等,均有可能适用个人破产,个人消费性负债的主因就是房贷和信用卡。


目前的情形是:

只有深圳等部分地区能做“个人不良贷款”和“单笔不良贷款”的买卖,也就是“单笔不良贷款”能拆分小份,一笔一笔地卖;卖方是银行,买方是投资人、资管公司等。


个人贷款具有小而分散、数量巨大的特征,不可能像收购对公不良那样进行逐笔尽调估值,需要更多地借助一些统计模型。个金不良的估值,按照底层资产的不同特征,一般分为两类。


对于底层资产为信用卡、消费贷等无抵押、金额小又足够分散的个金不良贷款,估值定价方面主要采用抽样方式,根据历史回收、清偿数据进行估值。


对于底层资产为车贷、住房抵押贷款等有抵押、单笔金额较大的个金不良贷款,估值较信用卡资产更高,处置周期更长。


主要包括以下步骤:

在尽调中完整取得银行拟转让的批量个金不良贷款记录,建立静态资产池;建立资产分析模型进行估值,对资产池进行抽样调查,结合历史回收数据、清收情况、借款人资质、贷款账龄、未偿本息、五级分类等众多影响因素进行建模,模拟出回收率分布,最终得到资产池在各个核算期间内产生的毛现金流;现金流折现确定报价等。


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“不良处置”追根溯源

这要从“根上”来说这事(不良处置)为何会“势在必行”。


我国金融市场中,企业的、实体经济的资金来源依然还是银行,“间接融资”的局面不会有根本变化。工商企业基本上都是从银行贷款,或者通过发债等渠道来募集资金,但是银行仍然是主渠道。


金融和企业是一种相互作用、相互依存的关系:银行把钱借给企业,企业在经营过程中要负债经营,企业进行各种创新、开拓市场等经营活动,得到价值增值。


我国企业的负债比较高,有70%甚至更高的负债率,需要银行提供贷款才能进行经营。2020年末,银行业金融机构总资产319.7万亿,同比增长10.1%。总负债293.1万亿,同比增长10.2%。银行于2020年已经让利实体企业,特别是小微企业,让利1.5万亿的目标实现了。


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银行提供贷款,一般分为固定资产贷款和流动资金贷款,流动资金贷款是短期贷款。这其中会产生一定的问题:不能续贷。一个好的经营企业要能够进行续贷,这才是良性的,就没有不良资产。


但“花无百日红”,老话“吉凶悔吝”这四项里,“不好”的部分就占了三项。企业总会有失败、失落的时候,有内因也会有外因,大环境不好(疫情)也都会冲击着企业,一有不慎就会变成恶性的或非良性的。


企业投资金进去,却没有把价值发挥出来,没有在市场上获得更多的机会,没有获得应有的销售、利润,造成了企业的财务困难,无法偿还贷款。一旦经营有问题,企业就需进行财务重组或经营管理的重组。


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往严重的想,如有金融危机等风险,银行可能出现大面积的问题,国家就会采取一系列措施,以信誉、财力来处置危机,防止扩散成系统性的风险。


截至2020年末,银行不良贷款余额3.5万亿,较年初增加2816亿;不良贷款率1.92%,较年初下降0.06个百分点;逾期90天以上贷款与不良贷款比例76%,较年初下降5.1个百分点。不良资产处置已经逐渐市场化,银行加大了不良贷款处置力度,于2020年处置了3.02万亿的不良资产。


不良贷款需“法院判决”后才能出表

在“不良处置”方面,银行是有要求的,如单户处置和批量转让,对企业和对个人是不同的。不良贷款需要法院各方面判决以后才能够出表,会使处置不良资产的时间拉长。


不良贷款的转让,实质就是债权的转让,除了受到民法上对债权转让的约束和调整之外,更多地是适用监管机关制定的特殊转让规则。司法机关通过发布司法解释、会议纪要等方式,对转让过程中的规则适用也做了一些规定。


当然,遵纪守法、依法依规是做人、做事、做企业的基本操守、基本底线,没必要时时刻刻都讲,如真的“时时刻刻”都在提,那才是真有问题。


不良资产在第一时间里,是要卖给四大资管公司及其他资管公司的,别的主体是不能买。


主要有几种处置方式:卖掉没有价值的资产;对很大一部分资产进行重组;其他一些特殊处理方式。


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不良资产其实就是困境资产,需要市场化手段,通过资管公司把它优化配置到国民经济生产活动当中。


但从更广泛的眼光看,资管公司优化资源配置只是短期的表象,深层次的着力点还是在于这个行业的专家。特殊资产行业需要复合型的人才和专家,私募基金这类组织形式的公司更适合做资源配置最优化(解决疑难杂症)。


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法院工作总是案多人少,执行法院很难短时有效地完成不良资产(法拍房等)的全部调查事项。在实践中,法院会将“不良处置”的相关步骤,合法、合理地分配给一些评估机构(如质量瑕疵调查、市场价估值等)以及拍卖辅助机构(如清场过户、应缴税款交付等)。


执行法院则专注于不动产权属、权利负担的调查。关于占有使用状况则可由当事人或律师、评估机构、拍卖辅助机构等共同协助完成。


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