印钞≈央行的职能,楼市≈资产的外壳 续

2022-08-25 14:16:25 admin 5
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引语:“语言”给所有人设置了相同的迷宫,这是一个宏大的、布满迷径错途的网状系统。


看见一个接一个的人沿着同一条路走去,我们可以预见他们在哪儿会走上歧路,在哪儿笔直走无需留意拐弯处,等等


必须做的是,应在所有交叉口竖立起路标,帮助人们通过危险地段


有的人把人类分成买者和卖者,忘记了买者也是卖者。

假如我们提醒他注意这一点,他的文法改变了吗?

 

央行很忙,需关注物价,也要关注资产价格


随着央行持有国债和证券化资产的增加和扩大,央行已成为金融市场的大户和庄家。

 

央行很忙,需关注物价,也要关注资产价格。

 

经济适度虚拟化,有利于促进实体经济,但过度虚拟化,将损害实体经济,带来资产泡沫价格危机,也使得央行可能因救助金融资产价格危机而走向泡沫化的货币政策。

 

央行正在利用掌控的金融资产调节资产价格,防止爆发资产价格危机。


通过10到30年周期,缩短金融链条长度,降低金融资产规模,让虚拟经济与实体经济之间保持恰当的比率。

 

物价与资产价格两种价格,只有一方上涨的话,肯定是货币政策出了问题。

 

对于储备货币国家来说,资产价格上涨多,与消费物价不平衡,应抑制资产价格上涨,将资金直接传导到需要的实体企业和个人,而不是金融部门,实行收入分配公平,促进消费均衡和经济增长。

 

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哪些资产价格应纳入通胀?


一旦资产价格纳入通胀(CPI),就会束缚货币宽松的空间。


因为过去消费品价格涨幅相比资产价格(比如我国的房价、美国的股价)来说很小。

 

以我国的房价和房租来对比的话,因为房价是资产价格,房租是消费价格,过去十多年来,房价是大幅跑赢房租的。

 

那么,股票或者房产这类资产价格,是否真的应当纳入通胀的考虑?

 

因为这些资产的价格涨了之后,对普通人的生活影响很大,比如现在股票如果价格太贵、估值太高,就会影响未来养老金投资的回报率。

 

而房产更是城市化时代的生活刚需,假定一个人收入不变,现在一年可以买一个厨房,如若干年后只能买半个厨房,虽然CPI上没有任何反应,但他的生活肯定是受到冲击了。

 

通胀在金融体系中可以很复杂,诸如拿菲利普斯曲线来表示失业与通货膨胀之间交替关系,但最基本的原理就这个——“如果增加货币的数量,就降低了货币单位的购买力”。

 

如今政府很直接、很顺畅地就能从中央银行要钱,不管中央银行怎么找到的这些钱,中央银行只需要负责印。

 

政府很便利地在电脑上加个零,就能创造出大量的法定货币。

 

由于信用卡、支票、电子支付等手段的存在,通货膨胀在理论上可以远远超越过去,制造货币本身变得“相当容易”。

 

于是,增加货币数量和信用,政府只需发布命令,法定货币就有了。

 

反正政府有军事力量作为最终的信用背书,这是法律,时间久了,所有人也都会相信。

 

都说“通胀”恶名昭著,但楼市本身是最喜欢通胀的,房子确实是一个能吸收通胀的存在。

 

在我国,没有哪个行业、领域比房地产更渴望通胀了。房地产的兴旺、残暴,就是建立在通胀的基础上。

 

房产是保值的大额存单,贷款是抢占先机的工具,杠杆是增加财富总量的方法。

 

算通胀,不如算房价


通货膨胀在一个封闭的系统里对物价来说,一切物价上涨都是通货膨胀印钞票的现象。

 

但当系统在开放时,如这个开放的系统里面这个钱出来以后,有别的蓄水池,比如房子也有一个物价,房价涨了10倍,就把钱都吸走了。

 

那房子里的家具、箱子、桌椅、皮鞋等,家里的其他东西可能就没涨10倍这么多,不会因为货币涨10倍而涨10倍。

 

这个时候这些商品是供过于求,产能过剩,想涨也涨不上去。

 

所以一个手表200还是200,洗衣机500还是500,手机10年前要4000一个,现在可能只要1000就能买一个。

 

而大家的工资,可能已经从2000涨到了1万了。

 

面对房价较快的上涨,大家的具体感受绝不会相同。

 

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对于已经买房的人来说,房价上涨意味着家庭财产的市值增加,但对于还没有买房,或正准备买房的人来说,房价上升就意味着煎熬。

 

反之,房价下跌,已购房者可能叫苦连天,欲购房者却笑逐颜开。

 

关于我国的M2,拿2009年初的49万亿到2019年初的185万亿来看的话,钱的数量已是十多年前的3.77倍以上了。

 

物价表现如何?

 

除了2011年前后一年多的时间里,物价涨幅超3%外(最高涨幅也就是2011年7月的6.45%),其他约8年多的时间,物价涨幅都在2%左右徘徊。

 

我国2009年初的GDP约32万亿,而2019年初的GDP约90万亿,如今GDP是十多年前的2.8倍以上了,可M2却是十多年前的3.77倍。也就是说,钱的数量涨幅远高于实物(商品和服务)数量的涨幅。

 

虽然如此,但物价稳定、涨幅很小!

 

从这些“宏观”数据,我们“看不出”由货币超发引起的通胀现象。

 

钱是越来越多,并且越来越多的钱流向了楼市或股市。

 

高价的房子确实是最好的信用背书工具,房子起到了吸储、汇集资金的作用。

 

这十多年以来,许多人在城里买房,买房的钱除了个首付,剩余的钱都是银行贷款(增量的钱一般就是新增的信贷以及银行贷款,存量的钱是市场中正在流通、已经存在的钱)。

 

银行贷款就是新增的钱,说明增量的钱很大一部分流入楼市。

 

于是,我们看到这样的坊间调侃:房价涨价是不可能的了,因为会增加实体经济成本;降价是不可能的了,因为会增加金融市场风险;不涨不降是不可能的了,没有涨价预期普罗大众不会进场,没有降价预期老百姓不生孩子。


(感谢阅读,敬请指正)

 

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